06. 끄적여보는 나의 상상 속 미래의 거래소

공부를 하면 할수록, 앞으로 5~10년 사이에 세상이 상상 이상으로 바뀔 것 같다는 생각이 든다. 그 변화의 중심에 있는 것 중 하나는 바로 ‘화폐’다. 지금 우리는 전 세계 경제가 달러를 중심으로 돌아가는 시대, 즉 “달러가 최고인 세상”에 살고 있다. 일반인 입장에서는 여행을 가지 않는 이상 달러를 직접 사용할 일이 많지 않기 때문에 달러 중심 시스템을 크게 체감하지 못할 수 있다. 그러나 현실적으로 모든 통화의 가치 기준은 달러에 의해 결정되고 있으며, 미국은 이러한 기축통화국의 이점을 적극 활용하여 통화 공급을 계속 늘려 왔다.

 

미국 경제는 구조적으로 성장→정부지출확대→국채발행→통화량 증가로 이어지는 메커니즘을 갖고 있다. 전쟁, 복지 확대 등으로 지출이 늘어날수록 국채 발행은 많아지고, 이는 곧 달러 공급 증가로 이어진다. 실제로 미국의 M2 지표를 보면 2008 금융위기, 2020 코로나 팬데믹 이후에 통화량이 폭발적으로 증가한 것을 확인할 수 있다. 그 결과 미국의 물가는 크게 상승했고, 이제는 달러의 구매력이 과거와 동일하지 않다는 것이 누구의 눈에도 명확해졌다.

 

문제는 이런 결과가 결국 인플레이션과 자산 가격의 상승으로 이어진다는 점이다. 달러뿐 아니라 원화 역시 가치가 떨어질 가능성이 크다. 우리처럼 원화를 벌고 저축하는 사람들에게는 매우 잔인한 시나리오다 — 달러가 강세를 지속하고 자산가격이 오를수록 원화 보유자는 실시간으로 자산이 깎여 나가는 셈이기 때문이다.

 

이런 흐름 속에서 미국은 효율성과 달러 패권 유지를 위해 종이달러→디지털달러(스테이블코인/CBDC) 방향으로 통화 시스템을 옮기려 하고 있다. 본질적으로는 여전히 미국 정부와 중앙은행이 공급권을 쥐고 있지만, 스마트컨트랙트를 통한 디지털 달러는 더 빠르고, 더 효율적이며, 무엇보다도 더 강하게 통제할 수 있는 통화다. 만약 달러 흐름 전체가 온체인(transparency)을 통해 추적 가능해진다면, 미국은 사실상 전 세계 화폐 흐름을 실시간 감시할 수 있는 권한을 갖게 된다.

 

한국 역시 원화 스테이블코인(CBDC)을 추진 중이다. 하지만 시장에서는 “모든 돈의 흐름을 정부가 추적/통제하는 사회가 된다”는 우려도 존재한다. 세금 자체에 반대하는 것은 아니지만, 감시가 지나치고 과세가 과도하게 상위소득자에 집중된다면, 이들이 한국을 떠날 가능성 또한 높아질 수 있다. 즉, 세금을 통한 재원 확보가 오히려 중장기적으로 경제기반을 약화할 수 있다는 딜레마도 존재한다.

 

이제 다시 거래소 이야기로 돌아가 보자. 나는 미래에는 중앙화 거래소(CEX)가 아니라, 탈중앙화 거래소(DEX) 로 무게중심이 이동할 가능성이 높다고 본다. 이미 다양한 DEX가 등장했고, 최근에는 주식형 토큰 등 실물자산을 온체인화하여 거래하려는 시도도 나타났다. 물론 토큰으로 거래를 하기 때문에 배당을 받지는 못한다는 한계가 있지만, 이런 흐름은 단순히 기술실험이 아니다. 나는 이것이 **정부의 과도한 세금 및 규제*를 피하려는 흐름과 맞물려 있다고 생각한다.

 

사람들은 이를 이기적이라고 말할 수도 있겠지만, 나는 그렇게 생각하지 않는다. 개인이 스스로의 자산을 보호하고자 하는 것은 자연스럽고 본능적인 행동이며, 그 자체가 비난받을 일은 아니라고 생각한다. 오히려 정부와 제도권이 “왜 사람들이 탈중앙화된 시스템으로 이동할 수밖에 없는지”를 성찰해야 한다는 생각을 하고 있다.